百貨商場瘋狂入局，免稅店到底能不能賺錢？

近期，包括王府井、百聯控股等零售巨頭入局，開始“攪動”免稅市場這池春水。免稅店這門生意，似乎又一次成了商業風口。

然而，6月30日，廈門國貿卻把旗下廈門免稅商場給關了。而這并不是第一次砍掉免稅店的，第一家滅掉的是汕頭免稅商場，后來改成當地最大的KTV，來錢快。

多張市內免稅牌照基本廢了，像深圳免稅商場，等同百貨公司。

如果免稅真的那么賺錢，原來的牌照大佬到底怎么了。如果免稅不賺錢，資本市場大佬到底怎么了？

疫情下的免稅牌照激起妖風陣陣

王府井的股價連續飆升，把這張免稅牌照作用放大到前所未有的高度。使得很多人以為有張牌照就能賺錢，恨不得讓其它百貨上市公司立刻去申請一張下來試試水。卻連免稅怎么玩的都不太清楚。

假設某廠商產品做國內市場，出廠價25元，到零售渠道售價要100元，其中因為有中間環節產生了75元成本。

如果走免稅渠道，同樣產品出廠價可以做30元，比普通渠道還多出5塊錢。同時，消費者在免稅渠道也能少花20元。香不，真香。

但這個跟免稅好像沒什么關系？

稅收對于產品價格占比并沒有多大，免不免稅在這里不是重點，不會因為免一點稅，商品就出現大幅度降價，有免當然更好，關于產品定價大家應該都清楚。免稅店價格低，在于去中間化，從廠家進貨，通過免稅渠道直接到達消費者手中，可以讓成本大幅度降低。

既然去中間化可以讓廠商進價提高，零售價格大幅度降低，為什么廠商不趕緊去中間化，大家都爽，除了中間商外。

不是所有產品都可以去中間化

免稅店只是廠商的一種渠道，我們還可以看到高大上的旗艦店，特許經營店以及擺攤等多種形式。

旗艦店以自營為主，在商品展示、與顧客建立鏈接方面具有較大優勢。

機場類免稅店以客群質量高、吞吐量大見長，銷量頗為可觀，缺點是基本以分銷為主，廠家難以控制。

所以廠商在面對不同渠道特性時，會根據渠道特點以及產品線特點，來達到最大的邊際效益。

比如喬治阿瑪尼會以自營旗艦店形式出現，咬住逼格不放，基本入駐頂級購物中心；阿瑪尼J以及EX走分銷渠道，在很多購物中心都能看到;阿瑪尼香水走批發路線，就到處都是了。

做自營的好處是不讓中間商賺差價，全部自己賺?？上в袀€缺點，就是店鋪成本(裝修、租金、人員等)要由自己來出，屬于重資產，一旦投資失敗血本無歸。除非能夠很好轉嫁成本，廠商才會開店，不然風險太大了，一般不輕易開店。

不過，中國土豪多，愿意開出裝補的大有人在，所以歐美大佬很開心，每家裝補基本在1000多萬以上，而且給的扣點又低，現在基本3-8個點左右，看各家談判本事了。

做分銷的好處就是一堆人幫你賣，量大了，更賺錢，而且不用自己投資開店。只是需要降低一下品牌形象。比如，可能在某個地攤看到有人在賣香水，還是正牌的，又比商場便宜，你都不敢相信了。

不同渠道各有各的優勢，也能適應不同的產品線，所以廠商不會輕易去中間化，完全自己干。

那么，進入免稅渠道最大的產品線是什么呢？

香氛日化、煙酒，全世界都一樣。

奢侈品牌不會輕易把正裝通過分銷進入免稅渠道的，除非自營?，F在可以推理出這次免稅牌照要打掉哪個產品線的價格？如果免稅渠道沒賣或者銷售占比很低的，都基本沒影響了。

為什么中免在運作時，哪怕做到壟斷，表現還是不能讓消費者滿意？因為香氛等產品加價率還是太高了。

還是以上面表格為例，進價30元，售價80元，就沒有下調空間嗎？這中間有大部分其實是機場租金，剩余才是中免利潤。

機場租金多高，4、50個點+保底，中免為了搶點，把利潤都給了機場。

為什么后來口岸管理辦法專門提出租金及售價限價要求？問題是機場也是市場化運作，沒毛病。

這個時候只能增加相對廉價的租賃空間，來進行再平衡。于是，市內免稅牌照被賦予重任重出江湖。所以，這個牌照是用來打掉高加價率的，不是用來賺取暴利的。

如何遏制新拿到牌照的企業想做高暴利呢？

引入更多競爭對手，繼續再發牌照。利潤敢定多高，牌照就能多放幾張。

免稅商場的核心是特許分銷，直接廠家進貨，不是做二房東，旱澇保收。奢侈品牌也不會買你的賬。如果走其它中間商渠道，產品是沒有競爭力的。中間商成本才是商品成本的重點，你不去中間商，還是跟其它以前的免稅店一樣繼續做百貨算了。

為什么韓國免稅店能夠給高返點，因為免稅店本身就是大代理商，越走量議價能力越強，廠商無法割舍。韓國那些給不了像樣返點的免稅店，最終因為不能走量，進貨成本進一步抬高，市場競爭力慢慢喪失，最終淪為雞肋牌照。國內其它幾張牌照為什么跑不出來，也是同理。

零售商與特許分銷商合體，擠出中間利潤，讓利與民，才有望真正跑出來。簡單判斷的話，新拿到牌照的零售商成立子公司時，注冊資金越多越牛X，沒錢進什么貨？能拿到什么折扣？是不是很直接。

市內免稅一旦重新啟動，中免是很難堪的。跟機場的租約綁定，價格一時半會根本降不下來，直接被競品算得無路可走，摁在地上摩擦。各地市區都有免稅大佬出現，為啥要在機場買。

風起時，什么都會飛；風要停了，又會回歸。免稅，可能不賺錢了。